指数类产品

• 成熟的资本市场及具有广泛代表性的合约标的：

无论经验丰富还是初入市场的投资者，均可透过购买恒生指数及H股指数期货及期权合约，就指数成分股进行投资。由于本地投资者及国际投资者均视恒生指数及H股指数作为量度香港股市及投资组合指数的指标，因此投资者一直沿用恒生指数、H股指数期货及期权合约作买卖及风险管理。

• 高杠杆买卖：

保证金金额通常只占合约价值的小部分，这种具有低保证金高杠杆的特性，令买卖及对冲活动更具资本效益。

• 资产配置效益高：

股指期货交易成本低，可作为资产配置的手段。股市上涨时，可用较低的成本买入股指期货，以获得股市上涨的平均收益。股市下跌时，可做空以对冲股市整体下跌的系统性风险。

• 价格发现功能：

股指期货参与者众多，通过在公开、高效的期货市场中众多投资者的竞价，有利于形成更能反映股票真实价值的股票价格。低廉的交易成本使得股指期货价格对市场信息的反应更快。

 MSCI指数类产品

MSCI指数类产品

香港交易所与MSCI签订授权协议，拟在香港推出37只分别追踪多个MSCI亚洲及新兴市场指数的MSCI股票指数期货及期权产品，根据港交所最新的通告，产品将于2020年内分5批上市交易。我们也上线了以下产品：

MSCI介绍

MSCI 所编的指数涵盖全球，主要以国家、地区、市场、产业等进行编纂。以国家像是日本指数、韩国指数，也有以地区分的欧元区指数，以产业分的能源指数等等。 MSCI 会依据其标准挑选成分股，以 MSCI 指数所组成的股票来说，通常是各个国家的代表性个股、产业龙头股居多，因此被纳入的公司，也通常会是稳健获利、有竞争力的大型绩优股。MSCI编制的指数，和富时类指数类似，在市场上有极高的认可度。

指数编制公司把指数编制出来，投资利用指数来检测全球资本市场的行情；例如说，A股的上证50涨了，投资者可预计市场蓝筹股的增长。极具代表性的指数可以反映市场的基本运行状况。

MSCI发展历程

1968年，资本国际（Capital International）发布涵盖非美国市场的全球股票市场指数。1986年，Morgan Stanley从资本国际取得指数的授权，并将该指数作为摩根士丹利资本国际（MSCI）指数。到20世纪80年代，在富時集團、花旗银行和标准普尔加入前，MSCI指数是美国以外的主要基准指数。在道琼斯公司开始浮动加权其指数基金后，MSCI随即跟进。2004年，MSCI收购Barra公司，形成MSCI Barra。2007年中，母公司Morgan Stanley决定从MSCI撤资，并可能分拆MSCI。撤资于2009年完成。

MSCI扩容

A股纳入MSCI指数，经过了数次的努力。2019年6月，A股被纳入MSCI新兴市场指数一 事将正式生效，共有234家A股大盘股公司入围。6月1日进入首次纳入适应期，纳入比例2.5%，对应MSCI新兴市场指数市值权重0.37%。9月3日完成首次纳入，纳入比例5%，对应权重为0.73%。

在2019年8月，MSCI也宣布实施第二轮扩容计划，将新兴市场指数中中国大盘A股纳入因子由10%增至15%，这次调整增加8只A股，2只香港上市中资股，大盘A股纳入因子将从10%增加至15%。 调整后，中国A股在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中的权重分别为7.79%和2.46%。 

此后，MSCI 会把指数中的所有中国大盘 A 股纳入因子从 15％增加至 20％，同时将中国中盘 A 股（包括符合条件的创业板股票）以 20％的纳入因子纳入 MSCI 指数。

随着中国A股市场准入机制的不断改善，市场的深入开放不断发展，A股在MSCI的不断扩容预示国际市场机构投资者的实际需求。这将逐步提升中国股市的外资参与度；同时，外资的流入将为中国实体经济向以科技、服务及消费驱动的升级转型提供支持。